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5年买买买埋下商誉地雷 联建光电过半净利润被炸没
2018-05-16 16:35:41 红商网 发布稿件

  4月28日“大限”这天,联建光电(300269,SZ)一口气发了36个公告,其中也包括了2017年的“成绩单”。2017年年报显示,联建光电实现归属于上市公司股东的净利润1.04亿元,与2016年同期相比下降59.67%,扣非净利润亏损2.82亿元,同比下滑了254.86%,这是公司上市以来该数据的首次亏损。

  导致这一“挫折”的原因中,公司累计计提7.95亿元的商誉减值准备应在首位。其中,因涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案调查后,联建光电自查自纠,并发现当年收购的3家子公司前期存会计差错,而这也导致追溯调整并造成对应的商誉减值。

  5年收购十数公司 商誉飙升

  联建光电成立于2003年,最早是一家中高端LED全彩显示应用产品的系统方案提供商,2011年登陆深交所。《每日经济新闻》记者了解到,上市后的两年,联建光电净利润连续下滑,2013年扣非净利润甚至低于1000万元。

  为获取新的业绩增长点,2013年起,联建光电开始谋求对外收购扩张。只是这一买,似乎就停不下来了。据记者不完全统计,5年时间,联建光电收购的子公司已超15家,且大多为高溢价收购(详见表格)。

  频繁的定增和收购,让联建光电的营收及商誉呈爆发式增长。《每日经济新闻》记者注意到,2017年联建光电营收39.52亿元,较上市当年(2011年)总营收增长约7倍。此外,即便是对前期会计差错进行更正,联建光电商誉也从2014年的7.11亿元,逐步增长到了2016年的38.62亿元。

  在2017年年审中,联建光电对所有子公司的未来盈利进行谨慎性评估,最终确定合理的商誉约为38.42亿元,并决定对7.95亿元商誉及0.74亿元股权共计8.7亿元进行减值处理。即便联建光电在2017年度已计提部分商誉减值,其商誉金额仍然较大,占2017年总资产的46.17%。

  联建光电在年报中指出,虽然公司已与交易对手约定了业绩承诺标准及补偿措施,可在较大程度上抵补可能发生的商誉减值损失,但如相关子公司未来的经营状况恶化,则存在商誉减值的风险,从而公司当期损益造成不利影响。

  监管步伐未跟上业务扩张

  联建光电对子公司的监督管理步伐并未跟上其业务的快速扩张。

  2017年年底,因涉嫌信息披露违法违规,证监会决定对联建光电进行立案调查。对此,联建光电启动了自查自纠流程。正是这次自查,让联建光电发现3家子公司前期存在会计差错。

  据了解,联建光电自查后发现,在2014~2016年度期间,子公司分时传媒、精准分众、远洋文化的部分收入和成本确认不准确。对这3家子公司前期业绩进行追溯调整后,分时传媒及精准分众前期业绩承诺完成情况从达标变为不达标。

  分时传媒2014年业绩承诺实现率从102.61%变更为95.79%;2015年业绩承诺实现率从98.49%变更为66.45%;2016年业绩承诺实现率从98.34%变更为81.19%。2017年,分时传媒实现净利润7282.38万元,业绩承诺实现率仅为56.89%。

  而精准分众2016年业绩承诺实现率也从106.40%变更至82.81%。2017年,精准分众实现净利润3270.29万元,业绩承诺完成率81.76%。

  至于远洋文化,记者了解到,远洋文化原股东承诺2015年~2017年的净利润分别不低于2000万元、2400万元、2880万元。由于联建光电对远洋文化前期业绩进行追溯调整,远洋文化2016年净利润实际完成数由2179.57万元变更为1107.22万元,2016年业绩承诺实现率从90.82%变更为46.13%。2017年,远洋文化实际实现净利润1460.15万元,当年业绩承诺实现率为50.70%。

  除了会计差错,联建光电子公司对Artixium Display Limited(下简称Artixium)公司的增资,也值得一说。

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