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西凤酒IPO:70%以上基酒来自外购,均价仅1万元/吨
2018-05-16 15:35:10 红商网 发布稿件

  早在2016年就完成IPO预先披露的西凤酒,至今仍未敲开资本市场的大门儿,日前,西凤酒再次更新招股说明书,但依然问题不断。

  品牌专家徐广生表示,尽管西凤酒上市之路一路坎坷,在整体名酒序列中缺乏亮点,但是,相较于其他的二、三线高端名酒而言,西凤酒并不缺少厚积薄发的后发优势。

  不过,日前,中国经济网一篇题为《西凤酒更新招股书不披露股东行贿,掩耳盗铃难过发审!》的文章,新华网等主流媒体纷纷予以转载,这再次将西凤酒推上了风口浪尖。

  成立于1999年的西凤酒,是中国凤香型白酒的典型代表,主营 “西凤牌”酒的生产、销售,曾与贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖并称中国四大名酒。

  然而,往事不堪回首,如今的西凤酒已被竞争对手远远甩开,甚至连基酒都需要外购,而且,外购基酒产量远远超过自产基酒。

  《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现,2015年到2017年,西凤酒外购基酒数量分别约为2.12万吨、1.82万吨和1.94万吨;

  对此,西凤酒也在招股说明书中坦言,公司基于市场销售和成品酒生产需求,外购一定比例的凤香型基酒和调味基酒。

  虽然西凤酒基酒产能一直都是1.2万吨,但2015年到2017年,西凤酒的基酒产量各自约为1万吨、0.88万吨和0.82万吨,呈现逐年下降趋势。

  简单对比一下就能发现,2015年到2017年,西凤酒外购基酒的比重分别在68%、67%和70%以上,可见西凤酒对外购基酒的依赖程度很高。

  “公司实际的基酒生产和酿造设施基本满负荷生产,实际的基酒产能利用率接近满产,公司基酒自有产能充分利用。”西凤酒方面表示,公司自有产能不足,只能通过外购基酒加以补充。

  2015年到2017年,西凤酒的凤香型基酒采购均价各自约为1.34万元/吨、1.33万元/吨和1.34万元/吨;调味基酒的采购均价分别约为0.97万元/吨、0.9万元/吨和1.05万元/吨。

  然而,西凤酒的中档产品、中高档产品和高档产品的销售价格则为3万元/吨至10万元/吨、10万元/吨至20万元/吨和20万元/吨及以上。

  前后对比一下,就可以得知西凤酒的产品有多“暴利”了,西凤酒方面也透露,其产品的平均毛利率维持在50%左右。

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